Último Día Para Negociar Opciones Sobre Acciones

Conceptos básicos de las opciones: cómo leer una tabla de opciones A medida que más y más comerciantes han aprendido de la multitud de beneficios potenciales disponibles para ellos a través del uso de opciones, el volumen de operaciones en las opciones ha proliferado a lo largo de los años. Esta tendencia también se ha visto impulsada por el advenimiento del comercio electrónico y la difusión de datos. Algunos comerciantes usan opciones para especular sobre la dirección de precios, otros para cubrir posiciones existentes o anticipadas y otros aún para crear posiciones únicas que ofrecen beneficios que no son rutinariamente disponibles para el comerciante del mercado de acciones, índices o futuros (por ejemplo, la capacidad de Hacer dinero si el valor subyacente permanece relativamente sin cambios). Independientemente de su objetivo, una de las claves para el éxito es elegir la opción correcta, o combinación de opciones, necesarias para crear una posición con el riesgo deseado-recompensa (s). Como tal, el comprador experto de la opción de hoy está mirando típicamente un sistema más sofisticado de datos cuando viene a las opciones que los comerciantes de décadas más allá. En los viejos tiempos, algunos periódicos usaban para listar hileras y filas de datos de precio de opción casi indescifrables dentro de su sección financiera como la que se muestra en la Figura 1. 13 13 Figura 1: Datos de opciones de 13 a El periódico 13 Investors Business Daily y el Wall Street Journal aún incluyen una lista parcial de datos de opciones para muchas de las acciones activas más activas. Los antiguos listados de periódicos incluían principalmente los conceptos básicos P o C para indicar si la opción de una llamada o una put, el precio de ejercicio, el último precio de la opción y, en algunos casos, el volumen y las cifras de interés abiertas. Y mientras que esto era todo bien y bueno, muchos de los comerciantes de la opción de hoy tienen una comprensión más grande de las variables que conducen comercios de la opción. Entre estas variables se encuentran una serie de valores griegos derivados de un modelo de precios de opciones, la volatilidad de la opción implícita y el spread bid / ask importante. (Más información en Uso de los griegos para entender las opciones.) 13 Como resultado, cada vez más operadores están encontrando datos de opciones a través de fuentes en línea. Si bien cada fuente tiene su propio formato para presentar los datos, las variables clave generalmente incluyen los listados en la Figura 2. El listado de opciones que se muestra en la Figura 2 es del software Optionetics Platinum. Las variables enumeradas son las más vistas por el comerciante de opción mejor educado de hoy. Los datos proporcionados en la Figura 2 proporcionan la siguiente información: Columna 1 OpSym: este campo designa el símbolo de la acción subyacente (IBM), el mes y año del contrato (MAR10 significa marzo de 2010), El precio de ejercicio (110, 115, 120, etc.) y si se trata de una opción call o put (a C o a P). Columna 2 Oferta (pts): El precio de la oferta es el precio más reciente ofrecido por un creador de mercado para comprar una opción en particular. Lo que esto significa es que si usted entra en una orden de mercado para vender la llamada de marzo de 2010, 125, lo vendería al precio de la oferta de 3,40. Columna 3 Pregunte (pts): El precio de venta es el último precio ofrecido por un creador de mercado para vender una opción en particular. Lo que esto significa es que si usted entra en una orden de mercado para comprar el marzo de 2010, 125 de la llamada, lo compraría al precio de 3.50. NOTA: La compra en la oferta y la venta en el preguntar es cómo hacen los fabricantes de mercado su vida. Es imprescindible para un operador de opción considerar la diferencia entre el precio de la oferta y de la oferta al considerar cualquier comercio de la opción. Cuanto más activa sea la opción, normalmente más estrecha será la oferta / solicitud. Una amplia difusión puede ser problemático para cualquier comerciante, especialmente un comerciante a corto plazo. Si la oferta es 3,40 y la pregunta es 3,50, la implicación es que si usted compró la opción un momento (a 3,50 pedir) y se dio la vuelta y lo vendió un instante después (a 3,40 oferta), a pesar de que el precio de la opción no No cambiar, perdería -2.85 en el oficio ((3.40-3.50) /3.50). Columna 4 Extrinsic Bid / Ask (pts): Esta columna muestra la cantidad de tiempo de prima incorporada en el precio de cada opción (en este ejemplo hay dos precios, uno basado en el precio de la oferta y el otro en el precio de venta). Esto es importante tener en cuenta porque todas las opciones pierden toda su prima de tiempo en el momento de la expiración de la opción. Así que este valor refleja la cantidad total de prima de tiempo actualmente incorporada en el precio de la opción. Columna 5 Volatilidad implícita (IV) Bid / Ask (): Este valor se calcula mediante un modelo de valoración de opciones tal como el modelo de Black-Scholes. Y representa el nivel de volatilidad futura esperada basado en el precio actual de la opción y otras variables de precios de opciones conocidas (incluyendo la cantidad de tiempo hasta la expiración, la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio real de la acción y una tasa de interés libre de riesgo) . Cuanto más alto sea el IV Bid / Ask (), la prima de más tiempo se incorpora al precio de la opción y viceversa. Si tiene acceso al rango histórico de valores IV para la seguridad en cuestión, puede determinar si el nivel actual de valor extrínseco se encuentra actualmente en el extremo superior (bueno para opciones de escritura) o bajo (bueno para opciones de compra). Columna 6 Delta Bid / Ask (): Delta es un valor griego derivado de un modelo de precios de opciones y que representa la posición equivalente de acciones para una opción. El delta para una opción de llamada puede variar de 0 a 100 (y para una opción de put de 0 a -100). Las características actuales de recompensa / riesgo asociadas a la tenencia de una opción de compra con un delta de 50 es esencialmente la misma que la celebración de 50 acciones. Si la acción sube un punto completo, la opción ganará aproximadamente medio punto. Cuanto más una opción es in-the-money, más la posición actúa como una posición común. En otras palabras, a medida que el delta se aproxima a 100, la opción se negocia cada vez más como la acción subyacente, es decir, una opción con un delta de 100 ganaría o perdería un punto completo por cada ganancia o pérdida de dólar en el precio de la acción subyacente. Columna 7 Gamma Bid / Ask (): Gamma es otro valor griego derivado de un modelo de precios de opciones. (Para más información sobre el uso de los Griegos para entender las opciones. Gamma le indica cuántos deltas la opción ganará o perderá si el stock subyacente sube en un punto completo. Así, por ejemplo, si compramos la llamada de marzo de 2010 a 3,50, tendríamos un delta de 58,20. En otras palabras, si las acciones de IBM suben por un dólar esta opción debería ganar aproximadamente 0.5820 en valor. Además, si la acción sube en precio hoy por un punto completo esta opción ganará 5.65 deltas (el valor gamma actual) y tendría entonces un delta de 63.85. De allí otra ganancia de un punto en el precio de la acción daría lugar a un aumento de precio para la opción de aproximadamente 0.6385. Columna 8 Vega Bid / Ask (pts / IV): Vega es un valor griego que indica la cantidad por la cual el precio de la opción se espera que suba o disminuya basado solamente en un aumento de un punto en la volatilidad implícita. Así que mirando una vez más en la convocatoria de marzo de 2010 125, si la volatilidad implícita subió un punto de 19.04 a 20.04, el precio de esta opción ganaría 0,141. Esto indica por qué es preferible comprar opciones cuando la volatilidad implícita es baja (usted paga prima de tiempo relativamente menor y un aumento subsiguiente en IV inflar el precio de la opción) y escribir opciones cuando la volatilidad implícita es alta (como más prima está disponible Y una posterior disminución en IV desinflará el precio de la opción). Columna 9 Theta Bid / Ask (pts / día): Como se anotó en la columna de valor extrínseco, todas las opciones pierden toda la prima de tiempo por vencimiento. Además, la decadencia del tiempo como se conoce, se acelera a medida que la expiración se aproxima. Theta es el valor griego que indica cuánto valor perderá una opción con el paso de un día. En la actualidad, la Call 125 de marzo de 2010 perderá 0,0431 de valor debido únicamente al paso de un día de tiempo, incluso si la opción y todos los demás valores griegos se mantienen sin cambios. Columna 10 Volumen: Esto simplemente le indica cuántos contratos de una opción concreta se negociaron durante la última sesión. Típicamente aunque no siempre - las opciones con gran volumen tendrán spreads relativamente más cerrados bid / ask como la competencia para comprar y vender estas opciones es grande. Columna 11 Interés abierto: Este valor indica el número total de contratos de una opción concreta que se han abierto pero que aún no han sido compensados. Columna 12 Strike: El precio de ejercicio de la opción en cuestión. Este es el precio que el comprador de esa opción puede comprar el valor subyacente en si elige ejercer su opción. También es el precio al que el autor de la opción debe vender el valor subyacente si la opción se ejerce contra él. 13 Una tabla para las opciones de venta respectivas sería similar, con dos diferencias principales: 13 13 Las opciones de compra son más caras cuanto menor es el precio de ejercicio, las opciones de venta son más caras cuanto mayor es el precio de ejercicio. Con las llamadas, los precios más bajos de la huelga tienen los precios más altos de la opción, con los precios de la opción que declinan en cada nivel más alto de la huelga. Esto se debe a que cada precio de ejercicio sucesivo es o menos en el dinero o más fuera del dinero. Por lo tanto cada uno contiene menos valor intrínseco que la opción en el próximo precio de ejercicio más bajo. 13 Con put, es justo lo contrario. A medida que los precios de la huelga suben, las opciones de venta se convierten en menos o no en el dinero y, por lo tanto, aumentan el valor intrínseco. Así, con los precios de las opciones de venta los precios son mayores a medida que suben los precios de la huelga. 13 13 En el caso de las opciones de compra, los valores delta son positivos y superiores a un precio de ejercicio inferior. Para las opciones de venta, los valores delta son negativos y son mayores a un precio de ejercicio más alto. Los valores negativos para las opciones de venta derivan del hecho de que representan una posición equivalente de acciones. Comprar una opción de venta es similar a entrar en una posición corta en una acción, de ahí el valor delta negativo. El comercio de opciones y el nivel de sofisticación del operador de opciones promedio han recorrido un largo camino desde que el comercio de opciones comenzó hace décadas. La pantalla de cotización de opción de hoy refleja estos avances. 13Período de cotización de las transacciones en tiempo real Horas antes del mercado Pre-Market News Cotización de las cotizaciones Resumen Cotización Gráficos interactivos Configuración predeterminada Tenga en cuenta que una vez que haga su selección, se aplicará a todas las futuras visitas a NASDAQ. Si, en cualquier momento, está interesado en volver a nuestra configuración predeterminada, seleccione Ajuste predeterminado anterior. Si tiene alguna pregunta o algún problema al cambiar la configuración predeterminada, envíe un correo electrónico a isfeedbacknasdaq. Confirme su selección: Ha seleccionado cambiar su configuración predeterminada para la Búsqueda de cotizaciones. Ahora será su página de destino predeterminada a menos que cambie de nuevo la configuración o elimine las cookies. ¿Está seguro de que desea cambiar la configuración? Tenemos un favor que pedir. Por favor, deshabilite su bloqueador de anuncios (o actualice su configuración para asegurarse de que se habilitan javascript y cookies) para poder continuar proporcionándole las noticias de primera clase del mercado. Y los datos que has llegado a esperar de nosotros. El Día de las Opciones de Comercio están desperdiciando activos. Han fijado vidas y una vez que expiran, dejan de existir. Por esa razón, es importante entender, no sólo cuando se acerca la expiración, sino también cuando el último día para el comercio que poner o llamar es. Porque si la posición no está cerrada, entonces expirará sin valor o estará sujeta a auto-ejercicio. El último día de negociación puede variar en función del tipo de contratos de opciones o del producto. Aquí hay algunas pautas que podrían ayudar. Una vez que se abre una posición de opción, se puede cerrar en cualquier momento a través de una transacción de compensación. Utilizando Microsoft (MSFT) como ejemplo, si compro 10 opciones de llamada de MSFT el 30 de enero, puedo salir o cerrar la posición vendiendo 10 llamadas MSFT del 30 de enero. Puedo comprar para abrir o vender para abrir nuevas posiciones. Después de eso, puedo vender para cerrar o comprar para cerrar para salir del comercio. Si una opción está en el dinero y la posición se mantiene hasta su vencimiento, el contrato estará sujeto a auto-ejercicio. Si, por ejemplo, MSFT cotiza en 31 el 21 de enero de 2012, la convocatoria del 30 de enero se ejercitará automáticamente. Está en el dinero por 1. Si youre largo de la llamada, youll comprar las acciones a las 30. Si youre corto la llamada, se enfrentará a la asignación y se le pide vender 100 acciones a 30 por cada opción de compra que usted vendió. Las opciones sobre acciones como MSFT y sobre fondos negociados en bolsa como el SPDR 500 Trust (SPY) expiran el sábado siguiente al tercer viernes del mes de vencimiento. Por esa razón, el último día para negociar opciones de equidad y ETF es el viernes antes de la expiración. Si la posición no está cerrada por el cierre de la negociación el viernes de vencimiento, es demasiado tarde. El contrato expirará sin valor o estará sujeto a auto-ejercicio. Equidad y las opciones de ETF también tienen la característica de ejercicio de estilo americano y se puede ejercer en cualquier momento antes de la caducidad. Por lo tanto, si corta una llamada de 30 de enero en MSFT y el contrato está en el dinero en los días que se dirigen a la expiración, usted está en el riesgo de la asignación. Si se le asigna en el contrato, se le pedirá que venda la acción (han llamado) a los 30 años. En ese momento, es demasiado tarde para cerrar la posición. El contrato ya no existe. Se ha ejercido. (Haga clic aquí para obtener más consejos sobre la anticipación de la cesión de contratos de opciones cortas). Mientras que los contratos de opción de estilo americano se pueden ejercer en cualquier momento antes de la expiración, los contratos de estilo europeo sólo se ejercen en el vencimiento. Muchos de los índices de efectivo más populares como el índice SampP 500 (.SPX), el índice NASDAQ 100 (.NDX) y el índice Russell 2000 Small Cap (.RUT) tienen contratos de opciones de estilo europeo. (Tenga en cuenta que estos símbolos tienen símbolos de ticker únicos - a veces con a o .1 precediendo al ticker, como SPX o. SPX). Además, la mayoría de los índices de efectivo se liquidan con base en los precios de apertura de sus componentes el viernes antes de la expiración. Dado que los valores de liquidación para los contratos de opciones se calculan usando el precio de la mañana del viernes, el último día para negociar los contratos de opciones es el jueves antes de la expiración. Si esperas hasta el viernes, es demasiado tarde. Los contratos expirarán sin valor o estarán sujetos a auto-ejercicio. Hay algunas excepciones a la regla. Por ejemplo, las opciones sobre el índice de volatilidad CBOE (.VIX) expiran un miércoles, que es a veces antes o después de la caducidad estándar dependiendo del mes. Por lo tanto, el último día para operar las opciones de VIX es el martes. Además, lo que es más importante, no todos los índices se instalan al estilo europeo. Por ejemplo, el SampP 100 Index (.OEX) tiene la característica de ejercicio de estilo americano. Por último, un puñado de índices de efectivo dejar de operar el viernes antes de la expiración. Por ejemplo, las opciones OEX y de estilo europeo SampP 100 (.XEO) siguen operando el viernes antes de la expiración. En resumen, el último día para negociar acciones y opciones de la ETF es el viernes antes de la expiración y estos contratos de acuerdo estilo americano. Si la expiración se está acercando y usted no quiere ocuparse del ejercicio / de la asignación, cierre la posición con un comercio de compensación no más tarde que el viernes antes de la expiración. Muchos índices establecen el estilo europeo y el último día para negociar es el jueves antes de la expiración. Hay excepciones como las opciones VIX y OEX. Si no está seguro, compruebe las especificaciones del producto antes de poner un comercio en. Para la mayoría de los productos de índice, la información se puede encontrar en la sección de índice en el sitio Web de Chicago Board Options Exchange. Si no es así, pídale a su corredor el último día de comercio para un producto determinado. En el momento de la publicación, Fred Ruffy no ocupaba cargos en las acciones o asuntos mencionados.